新浪微博IPO生不逢时

发布时间:2022年05月10日

       新浪微博IPO生不逢时柏可林摄就在外界纷繁猜想微博是否会因估值过低、科技股体现低迷等要素吊销IPO请求之时, 4月17日, 微博现已正式在纳斯达克挂牌, 发行价17美元,

开盘价16.27美元, 较发行价降4.3%。好在尔后股价一路上升, 收盘涨幅为19%。我国人成事考究天时地利人和, IPO(初次揭露发行)那点事儿更是如此。美国股市全体大势欠好, 美国本钱商场自2月份以来, 美股商场一改强势体现, 呈现大幅跌落, 纳斯达克指数则是从3月初开端扶摇直上, 4月7日至4月11日一周, 纳指累计跌落3.08%, 创下近两年来的最大周跌幅, 从盘面上来看, 科技股的走势特别惨白。全体大势欠好, 加上海外出资者对微博成长性的疑虑, 虽然被看作是我国的推特, 但微博并没有获益背靠我国商场的溢价, 而是在定价上就比推特矮了一截。此次微博IPO之路显得较为崎岖, 这对行将赴美上市的我国企业来说应该会是一个极佳的事例。比价战略“打折”简直一切赴美上市的我国科技企业都能在美国商场找到一个原型。与曩昔绝大多数赴美上市的企业相同, 微博在美国商场运用的宣扬套路仍是“咱们是我国的……”这样的固有战略。这次微博找到的靠山是市值一度超越500亿元的推特。
       寻觅这样的“参照系”显着有利于微博吸引购买者。2013年11月, 推特在纽交所发行上市时赢得了出资者的火热追捧。出资者的热心不只使得推特发行价落定在远高于17美元至20美元发行价区间的26美元。还将推特上市首日涨幅推升到了73%。上市一个月后,

推特股价爬高到了73.74美元的前史高点, 推特的市值亦成功打破510亿美元。不过, 现在上市的微博显着仿制当年推特的光辉, 原因在于,

公司盈余才能和来自政府的监管都令出资者忧虑。“微博的优势是什么?”这是一切参加路演的出资人最关怀的问题。无论是在微博的招股书, 仍是路演时高管的陈说, 都提到了用户活泼度这个概念。活泼用户数是衡量互联网公司价值最重要的规范之一。微博最早发布的招股文件显现, 2013年12月, 微博的月活泼用户数为1.291亿, 日活泼用户数为6140万。4月稍早前, 公司更新了这一数字。到本年3月, 其最新月活泼用户数为1.43亿, 在3个月的时间里, 这一数字增加了10.9%。
       与此同时, 日活泼用户数也从6140万增加至6700万, 增幅约9.1%。毫无疑问, 微博更新用户活泼度信息旨在抵抗此前外界对其活泼度下降的质疑, 提高与出资者的议价权才能。但业内人士看来, 活泼度需求转变为商业价值才是一家互联网企业的价值中心, 而在这方面, 微博却没能给出资人一个满足的答卷。微博4月15日再次发表运营数据, 财报显现, 微博2014年第一季度营收为6750万美元, 较上一季度的7142万美元降5%, 较上年同期增加161%。2014年第一季度广告收入为5190万美元, 较上一季度的5605万美元下降7%, 较上年同期的1876万美元增加177%, 广告营收占总营收比重为76.9%。
       2014年第一季度净赢利呈现大幅亏本, 亏本起伏到达4740万美元, 净利率为-70.2%。2013年四季度微博净利为2456万美元, 发布这一季的财报时, 正是微博发动上市之时。依据微博的财报, 2013年四季度净利为正原因在于计入第二大股东阿里巴巴出资的收益, 2013年第四季度非运营赢利中包含与阿里巴巴出资微博相关出资者期权负债公允值调整带来的1950万美元收益。最新材料显现, 阿里巴巴持有新浪微博股份将从19.3%上升至32%, 新浪持股降至56.9%。阿里具有新浪微博15%的投票权。“这样的盈余结构会让出资者发生疑问。”BeaconAssetManagementLLP基金司理童红学在承受《世界金融报》采访时表明, “微博现在商业化才能不强, 当时首要收入来源于单一途径, 即阿里巴巴。怎么能将巨大的用户群转化为实在的盈余是微博必需要处理的问题。
       办法或许包含:商业广告推行、付费服务、在线付出等。”“面对腾讯微信的应战, 微博也没有向出资人展示具有可行性的应对方法。”张廷对记者表明。他服务于一家美国大型出资公司, 重视TMT职业现已有8年。科技股降温盈余成为影响微博上市估值最首要的要素之一。受此影响, 微博发行价被定在了17美元至19美元发行价区间的下限, 与此同时, 微博降低了股票发行规划。足见微博所面对的商场状况。上市当日, 新浪CEO曹国伟在承受采访时也坦言, 微博发行价终究定为招股区间的下限, 是商场供需联系的反映, 最近美国商场, 特别是IPO商场呈现了科技股调整的现象, 关于上市并不是十分有利。“最近科技股大幅下挫, 特别是中概互联网板块跌幅很大, 微博挑选此刻发行上市, 可谓是生不逢时。”童红学说。复兴本钱发言人史密斯在承受媒体采访时也表明, 微博IPO面对的应战是, 新上市的几只科技股最近几周的体现扶摇直上,

使得IPO出资者对行将到来的IPO买卖愈加挑剔。近期, 美国商场科技股呈现大面积的下挫。纳斯达克指数在3月6日创下4371.71点的前史高点之后, 开端掉头扶摇直上。一个半月内有8个买卖日的跌幅超越1%。特别是4月10日, 当日纳指创下了两年半以来的单日最大跌幅, 纳斯达克互联网指数也呈现较大起伏的下挫。从个股方面看, 作为微博参照系的推特跌落趋势特别显着。现在, 推特股价在45美元左右, 比较2013年12月创下的74.73美元的高点, 现已跌去近四成。“坐标”的下移,

自然会影响到中概股的体现。包含华视传媒、当当网、唯品会、久邦数码等多只个股均遭到这波科技股跌落的连累。相同, 新上市的个股亦未能幸免。4月3日, 在纳斯达克上市的IT教育中心运营商达内科技, 上市的10个买卖日内, 仅有两个买卖日上涨, 到4月16日, 累计跌幅到达23%。一时间, 科技股泡沫的呼声复兴。“上一年三季度以来, 科技股体现的确过于强势, 股价回落的原因首要是估值高企导致的获利回吐。”张廷并不是很赞同科技股泡沫的观念, “科技公司根本面的状况并没有显着变化。”不过, 他不否定, 泡沫观念会影响到微博未来的股价体现, 以及后续赴美上市公司的估值。虽然全体体现低迷, 但美股商场正迎来新一轮大张旗鼓的中概股上市潮, 仍有不少企业在排队等候上市。微博上市之后, 我国互联网巨子阿里巴巴和京东商城等亦在赴美上市进程中。此外,

美团、聚美优品、途牛旅游网等都整装待发。“美科技股票的大幅动摇、微博上市后的体现或许会让这些赴美上市的中概股感到压力。全体来看, 当下并不是赴美上市的最佳时机。”张廷说。

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